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| 由于庫存繼續(xù)下降將推高鋼價（8月30日—9月3日） |
本周，鋼材指數(shù)收在5520元/噸，周環(huán)比上漲130元。 資訊監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，截止9月3日，全國61個主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價格為5444元/噸，周環(huán)比上漲74元/噸；高線HPB300φ6.5mm為5762元/噸，周環(huán)比上漲72元/噸。
本期，全國各地市場建筑鋼材價格繼續(xù)上漲：其中，東北、西北、華北鋼廠拉動，市場及時跟漲；華東、華中、華南、西南情緒升溫，局部漲幅較大。本周 鋼材指數(shù)上漲，成本指數(shù)抬高，二者幅度相近，表明鋼廠利潤空間維持；本周螺紋鋼期貨大幅向上，帶動現(xiàn)貨市場走出了猶豫。
期貨方面，本周黑色系多數(shù)上行：鐵礦石震蕩走弱，焦炭大幅走高，熱卷明顯反彈，螺紋繼續(xù)回升。其中，熱卷2201合約周五夜盤收5780元，較上周五夜盤上漲271元/噸；螺紋鋼RB2201合約周五夜盤收在5433元/噸，較上周五夜盤上漲204元/噸；從全周走勢情況看，原料端（鐵礦和焦炭）強(qiáng)弱互現(xiàn)，成材端（螺紋和熱卷）聯(lián)袂向上。
回首本期，消息面相對中性，原料市場多有走強(qiáng)，螺紋現(xiàn)貨震蕩反彈，當(dāng)前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價走勢如何？一起看看 資訊監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)，再具體分析。
一、上海市場分析
據(jù)庫存監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：截至9月2日，滬市螺紋鋼庫存總量為47.12萬噸，較上周減少4.7萬噸，減幅為9.07%，上海地區(qū)庫存已經(jīng)連續(xù)兩周回落，環(huán)比降幅擴(kuò)大；目前庫存量較上年同期（9月3日的44.7萬噸）增加2.42萬噸，增幅為5.41%。本周庫存下降，主要原因是周邊鋼廠到貨量不多，終端出貨量增加。
本期，滬市線螺周終端采購量為1.82萬噸，環(huán)比上周增加9.64%；本周終端采購量穩(wěn)步上升，主要原因是工地需求向好，價格抬高加快補(bǔ)貨進(jìn)度。從歷史數(shù)據(jù)看，本期終端采購量還未大幅提升，預(yù)計后期還有增長空間。
本期鋼材指數(shù)環(huán)比上漲，市場價格整體向上：周一，小幅走高；周二，大幅上揚(yáng)；周三，高位回落；周四，先跌后穩(wěn)；周五，再次反彈。當(dāng)下上海市場現(xiàn)狀是：社會庫存繼續(xù)下降，終端需求環(huán)比提升；期貨預(yù)期整體向好，商家信心又有增強(qiáng)。目前市場行情處于“推高”狀態(tài)，預(yù)計下周 鋼材指數(shù)還會上行。
二、庫存總結(jié)分析
本期全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為1472.01萬噸，較上周減少24.87萬噸，減幅為1.66%，全國樣本倉庫鋼材庫存總量連續(xù)第五周下降。主要鋼材品種中，本期螺紋鋼庫存量為785.82萬噸，環(huán)比上周減少13.27萬噸，減幅為1.66%；線盤總庫存量為162.39萬噸，環(huán)比上周增加0.82萬噸，增幅為0.51%；熱軋卷板庫存量為284.49萬噸，環(huán)比上周減少8.7萬噸，減幅為2.97%；冷軋卷板庫存量為118.02萬噸，環(huán)比上周減少0.21萬噸，減幅為0.18%；中厚板庫存量為121.29噸，環(huán)比上周減少3.51萬噸，減幅為2.81%。
據(jù) 資訊歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)前庫存總量較上年同期（2020年9月3日的1577.75噸）減少105.74萬噸，減幅為6.7%。分品種看，本期五大品種庫存中，線材庫存繼續(xù)增加，其它品種均為減倉。
本周，華東區(qū)域建筑鋼價格繼續(xù)走高，各地漲幅基本一致。目前，安徽市場價格最高，江西市場價格最低，安徽與江西區(qū)域差價約350元/噸，較上周持平。截至周五，以各地 優(yōu)質(zhì)品為參照物，華東市場螺紋鋼主流價格區(qū)間在5100-5450元/噸，環(huán)比上周上漲100元/噸。
本期，影響市場走勢的行業(yè)資訊主要有（以時間先后排序）：
2021年8月中國采購經(jīng)理指數(shù)運(yùn)行情況
8月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.1%，繼續(xù)位于臨界點(diǎn)以上，低于上月0.3個百分點(diǎn)，制造業(yè)擴(kuò)張力度有所減弱。從企業(yè)規(guī)？，大型企業(yè)PMI為50.3% ，比上月回落1.4個百分點(diǎn)，繼續(xù)高于臨界點(diǎn)；中型企業(yè)PMI為51.2%，比上月上升1.2個百分點(diǎn)，高于臨界點(diǎn)；小型企業(yè)PMI為48.2%，比上月回升0.4個百分點(diǎn)，低于臨界點(diǎn)。
統(tǒng)計局：8月份制造業(yè)擴(kuò)張力度有所減弱 景氣面收窄
8月份，制造業(yè)擴(kuò)張力度有所減弱，景氣面收窄。調(diào)查的21個行業(yè)中，有10個行業(yè)PMI位于景氣區(qū)間，較上月減少3個。市場需求有所減弱。新訂單指數(shù)為49.6%，低于上月1.3個百分點(diǎn)，降至臨界點(diǎn)以下。本月高耗能行業(yè)新訂單指數(shù)回落較大，對制造業(yè)總體負(fù)向拉動明顯，其中石油煤炭及其他燃料加工、化學(xué)纖維及橡膠塑料制品等行業(yè)新訂單指數(shù)連續(xù)3個月位于臨界點(diǎn)以下，反映市場需求持續(xù)回落。此外，有調(diào)查企業(yè)反映受疫情汛情等因素影響，原材料供應(yīng)及產(chǎn)品交付不暢，生產(chǎn)周期延長，新接訂單因此減少。
8月份鋼鐵行業(yè)PMI為41.8%
從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI來看，8月份為41.8%，環(huán)比下降1.3個百分點(diǎn)。分項指數(shù)中，本月生產(chǎn)指數(shù)為44.0%，連續(xù)兩個月位于45%以下的較低水平，顯示生產(chǎn)繼續(xù)下降；采購量指數(shù)環(huán)比下降1.3個百分點(diǎn)至39.7%；本月鋼企成本壓力有所緩解，購進(jìn)價格指數(shù)為47.7%，較上月下降8.6個百分點(diǎn)，近10個月首次降至50%以下；新訂單指數(shù)為31.6%，較上月下降5.2個百分點(diǎn)，連續(xù)4個月位于40%以下，處于較低水平；新出口訂單指數(shù)為31.8%，連續(xù)兩個月低于35%。
中鋼協(xié)：7月鋼鐵產(chǎn)品進(jìn)出口月報
海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2021年前7個月我國累計出口鋼材4305.1萬噸，同比增長30.9%。同期，累計進(jìn)口鋼材839.7萬噸，同比下降15.6%；累計進(jìn)口鋼坯679.20萬噸，同比下降16.7%？紤]鋼坯進(jìn)口，2021年前7個月我國粗鋼凈出口2931.2萬噸，凈出口量已經(jīng)超過去年全年的1703.4萬噸。
8月重卡和挖掘機(jī)銷量同比下降52%和21%
根據(jù)第一商用車網(wǎng)初步掌握的數(shù)據(jù)，今年8月份，我國重卡市場預(yù)計銷售各類車型6.2萬輛左右（開票數(shù)口徑），環(huán)比下降19%，同比下滑52%，銷量比去年同期減少了近7萬輛。CME工程機(jī)械網(wǎng)的最新數(shù)據(jù)顯示，2021年8月，挖掘機(jī)銷量17200臺左右，同比增速-21%左右。盡管工程機(jī)械銷量數(shù)據(jù)不佳，但業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，行業(yè)最低迷的時刻即將過去，隨著專項債加速發(fā)行，最快9月起銷量數(shù)據(jù)將出現(xiàn)改觀。
8月土地市場顯著降溫
受到多個重點(diǎn)城市推遲第二批集中供地等影響，8月份，中國多地土地市場明顯降溫。中指研究院土地事業(yè)部高級分析師張曉飛1日在一場市場形勢分析會上表示，8月份，中國300城成交規(guī)劃建筑面積同比下降40.53%；成交樓面均價同比下跌18.21%；平均溢價率為7.4%，較上月下降4.43個百分點(diǎn)，較去年同期下降7.72個百分點(diǎn)。8月份，300個城市土地出讓收入為2167.16億元人民幣，環(huán)比下降20.89%，同比下降51.38%。
機(jī)構(gòu)：8月全國樓市繼續(xù)降溫
8月份全國房地產(chǎn)市場繼續(xù)降溫。據(jù)克而瑞統(tǒng)計，29個重點(diǎn)監(jiān)測城市商品住宅成交面積同、環(huán)比分別下降22%和10%，較2019年同期下降8%，降幅較7月有所擴(kuò)大。其中，一線城市成交整體仍處高位。而受供應(yīng)低迷影響，25個二、三線城市成交持續(xù)走低。
8月份地方債發(fā)行放量
今年前8個月新增地方債發(fā)行完成全年額度近六成，其中8月份發(fā)行規(guī)模創(chuàng)年內(nèi)新高。據(jù)統(tǒng)計，8月份地方債發(fā)行近9000億元，其中新增債占比近七成，為今年內(nèi)新高。從前8個月數(shù)據(jù)來看，新增地方債完成全年額度的近六成，較去年同期放緩，不及此前市場預(yù)期。
多家鋼廠計劃9月份停產(chǎn)檢修
據(jù)不完全統(tǒng)計，當(dāng)前已有韶鋼、本鋼、鞍鋼、永鋼、淮鋼特鋼、巨能特鋼、中天鋼鐵等多家鋼廠發(fā)布計劃，將在9月份進(jìn)行停產(chǎn)檢修。無錫數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長吳琦對《證券日報》記者表示，多家鋼廠停產(chǎn)檢修雖然會在短期內(nèi)減少供給端鋼鐵的產(chǎn)量，但是停產(chǎn)檢修從根本上改變了鋼鐵的“廢產(chǎn)”“爛產(chǎn)”的現(xiàn)象，能夠全面提升鋼鐵生產(chǎn)質(zhì)量，進(jìn)一步影響需求端。
中國8月財新服務(wù)業(yè)PMI降至46.7
由于疫情在全國多地反復(fù)，8月服務(wù)業(yè)景氣度明顯回落，供給、需求、就業(yè)等指標(biāo)均落于榮枯線以下，顯示服務(wù)業(yè)出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性收縮。9月3日公布的2021年8月財新中國通用服務(wù)業(yè)經(jīng)營活動指數(shù)（服務(wù)業(yè)PMI）錄得46.7，較7月下降8.2個百分點(diǎn)，自2020年5月以來首次落入收縮區(qū)間。
中汽協(xié)：8月汽車行業(yè)銷量預(yù)估同比下降21.8%
據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計的重點(diǎn)企業(yè)旬報情況預(yù)估，2021年8月，汽車行業(yè)銷量預(yù)估完成171.1萬輛，環(huán)比下降8.2%，同比下降21.8%；分大類看，乘用車銷量同比下降17.5%，商用車銷量同比下降43.8%。2021年1-8月，汽車行業(yè)累計銷量預(yù)估完成1646.7萬輛，同比增長13.1%。
本周，宏觀面利好與利空交織，主要表現(xiàn)在：1、國常會推出穩(wěn)增長、保就業(yè)措施，繼續(xù)新增支小再貸款額度；2、制造業(yè)擴(kuò)張力度減弱，8月份PMI環(huán)比下降；3、市場需求持續(xù)回落，新接訂單受到影響；4、地方債發(fā)行提速，8月份發(fā)行規(guī)模年內(nèi)新高；5、財新服務(wù)業(yè)PMI下降，一年多來首次收縮；6、重點(diǎn)城市集中供地規(guī)則調(diào)整，8月土地市場顯著降溫；7、調(diào)控效果得到累積，全國樓市成交下行；8、重卡和挖掘機(jī)銷量同比大降，行業(yè)低迷時刻或?qū)⑦^去。9、產(chǎn)能釋放受到抑制，8月汽車行業(yè)銷量預(yù)估下滑。
從行業(yè)面看，今年前7月國內(nèi)鋼材出口量大增，對消化上半年釋放的產(chǎn)能貢獻(xiàn)巨大，據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，前7個月我國粗鋼凈出口2931.2萬噸，凈出口量已經(jīng)超過去年全年的1703.4萬噸——即便后期鋼材出口量環(huán)比減少，今年凈出口數(shù)量也會驚人，進(jìn)而對國內(nèi)鋼價形成支撐。另外，近期市場的預(yù)期趨向一致，即，“供應(yīng)減量”呼應(yīng)“旺季需求”。據(jù)中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會發(fā)布的數(shù)據(jù)，8月份鋼鐵行業(yè)PMI為41.8%，環(huán)比下降1.3個百分點(diǎn)，分項指標(biāo)中，生產(chǎn)指數(shù)、購進(jìn)價格指數(shù)和新訂單指數(shù)均有下滑，顯示企業(yè)從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展？梢灶A(yù)計，在政策性壓減產(chǎn)量持續(xù)的現(xiàn)狀下，“旺季需求”能否順利實(shí)現(xiàn)，將決定著后期價格回升的高度。
回首本周，期貨震蕩走高，現(xiàn)貨跟進(jìn)及時，鋼廠繼續(xù)托市，成交穩(wěn)步回升。從行情走勢看，全國各地表現(xiàn)略有差異：在北方，鋼廠漲跌頻繁，市場漲幅較；在南方，需求呈現(xiàn)恢復(fù)，價格環(huán)比抬高；南北市場需求強(qiáng)度不同，庫存消化進(jìn)度不一？傮w來看，北方鋼廠不甘讓步，中間需求相對謹(jǐn)慎；南方市場易漲難跌，情緒升溫推高價格。本周黑色系期貨表現(xiàn)偏強(qiáng)，現(xiàn)貨市場跟漲積極，原料價格多數(shù)上漲，終端需求環(huán)比增加，商家對后市仍有期待。
期貨易漲難跌，現(xiàn)貨應(yīng)接不暇，鋼廠相對強(qiáng)勢，需求有所提升，這是本周市場的主要特色；接下來，預(yù)計終端需求繼續(xù)增加，中間需求高拋低吸，資本市場帶動情緒，出廠價格維持強(qiáng)勢。可以看到，當(dāng)前鋼價處于“拉升”階段：成本支撐更強(qiáng)，期貨引導(dǎo)向上，市場報價推高，只待需求放量。
對于長三角地區(qū)而言，市場行情處于上行狀態(tài)：期貨大漲，大幅跟漲；需求不濟(jì)，小幅調(diào)整。當(dāng)前的利好因素主要有：成本支撐更強(qiáng)，天氣利于施工，需求環(huán)比回升；利空因素主要是：減產(chǎn)撲朔迷離，庫存有待消化，工程資金偏緊。筆者以為，本周鋼價震蕩上行，主要動力來自于期貨市場的引領(lǐng)，原料價格走高和需求向好成為助推因素。預(yù)計下周上海市場仍有上行的動力，期間需要關(guān)注的是：政策的調(diào)整，期貨的變化，需求的力度。
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